Depuis l’aube de l’indépendance, et plus précisément en 1959, la création de la Caisse de Dépôt et de Gestion (CDG) ne relevait pas d’un simple choix administratif destiné à combler un vide institutionnel. Elle constituait un acte fondateur de souveraineté financière, traduisant une volonté royale affirmée de doter le Maroc d’un outil stratégique capable de protéger l’épargne nationale et de la transformer en levier structurant du développement économique et social.
Née dans le sillage des ambitions du Maroc moderne, la CDG n’a pas tardé à dépasser son rôle initial de dépositaire des fonds d’épargne et de retraite. Au fil des décennies, elle s’est imposée comme un architecte financier transversal, intervenant dans des secteurs clés allant de l’aménagement territorial à la finance, en passant par le tourisme, l’immobilier, les infrastructures, l’énergie et l’innovation sociale.
Une empreinte multisectorielle au cœur de l’économie nationale
Aujourd’hui, la CDG appose son empreinte sur les grands projets structurants du Royaume : stations touristiques intégrées, zones industrielles intelligentes, villes durables, projets d’infrastructures majeurs et programmes de financement à fort impact socio-économique. Elle s’affirme ainsi comme le bras financier le plus structurant de l’État, jouant un rôle central dans la mise en œuvre des politiques publiques et dans la projection du Maroc de demain.
Au-delà de la simple gestion des fonds déposés, la CDG pilote et finance des projets d’envergure visant à améliorer la qualité de vie des citoyens, à renforcer l’attractivité économique du pays et à soutenir la stabilité sociale. Elle s’est imposée comme un acteur incontournable du financement de long terme, capable de concilier sécurité des dépôts et contribution active à la croissance nationale.
Une mission fondatrice à double vocation
Dès sa création en 1959, la CDG avait pour mission première de sécuriser l’épargne nationale à travers une gestion rigoureuse des dépôts, notamment ceux liés aux régimes de retraite et à la prévoyance sociale. Avec l’élargissement progressif de ses attributions, elle a su moderniser ses modes de gouvernance et ses outils d’intervention, devenant un catalyseur majeur des investissements structurants à long terme.
Cette double vocation – protection de l’épargne et développement économique – constitue le socle de l’identité de la CDG. Sa nature publique, conjuguée au caractère privé des fonds qu’elle gère, l’oblige à une discipline stricte dans la sélection et la gestion des investissements, tout en contribuant activement aux priorités nationales.
Son credo, résumé par la devise « Agir ensemble pour le Maroc de demain », reflète son engagement à mobiliser l’ensemble de ses leviers en faveur de la collecte et de la sécurisation de l’épargne, du financement de l’économie et du pilotage de grands projets d’infrastructures.
Des rôles complémentaires et structurants
Les missions de la CDG s’articulent autour de plusieurs axes complémentaires. Le premier concerne la gestion institutionnelle, à travers l’administration des réserves de la Caisse nationale de sécurité sociale (CNSS) et du Régime collectif d’allocation de retraite (RCAR), faisant de la CDG le premier investisseur sur le marché des bons du Trésor.
Le second axe est celui de l’investissement et de l’aménagement territorial. À travers ses filiales et participations, telles que la Société d’Aménagement Zenata ou MedZ, la CDG joue un rôle central dans la planification urbaine, le développement touristique, l’immobilier et l’enseignement supérieur, notamment avec l’Université Euro-Méditerranéenne de Fès, consacrant son statut d’institution véritablement « multi-métiers ».
Investissements massifs et performances financières solides
Acteur majeur de l’investissement au Maroc, la CDG déploie des ressources financières considérables dans des secteurs stratégiques tels que l’immobilier, les infrastructures, le transport, l’énergie renouvelable et le tourisme. Elle a annoncé un programme d’investissement d’environ 16 milliards de dirhams pour la période 2026-2028, après avoir mobilisé 6,46 milliards de dirhams en 2025, confirmant son rôle central dans le financement des grands chantiers nationaux.
Dans le cadre de sa stratégie « Horizons 2030 », engagée après une restructuration organisationnelle en 2024, la CDG intensifie ses investissements dans les infrastructures et la mobilité, avec plus de 20 milliards de dirhams mobilisés en prévision de la Coupe du Monde 2030, tout en développant des projets liés à la transition énergétique, aux villes intelligentes et à la réduction de l’empreinte carbone.
Sur le plan financier, l’année 2024 a été marquée par une performance notable, avec un résultat net social de 1,46 milliard de dirhams, un produit net bancaire consolidé de 13,5 milliards de dirhams (+33 %) et un résultat net consolidé de 3,46 milliards de dirhams, contre 1,39 milliard en 2023. Le total du bilan atteint 381,7 milliards de dirhams, soit près de 23 % du PIB national.
Une gouvernance portée par des figures clés
Depuis sa création, la CDG a été dirigée par plusieurs personnalités ayant marqué son évolution et renforcé son rôle économique. Depuis juillet 2022, la direction générale est assurée par Khalid Safir, nommé par Sa Majesté le Roi Mohammed VI. Ingénieur polytechnicien et ancien haut responsable de l’administration territoriale et financière, Safir incarne une nouvelle phase axée sur la transparence, la gouvernance et la performance.
Sous sa direction, la CDG affirme son engagement en faveur de la rigueur et de la crédibilité, rejetant toute opacité dans sa gestion. Le groupe est soumis à un dispositif de contrôle renforcé, incluant des audits externes, des comités internes spécialisés (investissement, audit et risques) et des mécanismes de gouvernance destinés à sécuriser les choix stratégiques.
Un impact social affirmé
Au-delà de sa dimension économique, la CDG déploie une action sociale structurée à travers la Fondation CDG, reconnue d’utilité publique depuis 2007. Celle-ci œuvre au soutien des initiatives de développement social durable, à l’innovation sociale et à l’accompagnement du tissu associatif national, renforçant ainsi la dimension inclusive de l’action du groupe.
Regards critiques et enjeux de gouvernance
Malgré son rôle central, la CDG n’a pas échappé aux critiques institutionnelles. Dans son rapport annuel 2018, la Cour des comptes a relevé plusieurs dysfonctionnements liés à la gouvernance, à la multiplication des filiales et à l’absence d’un cadre stratégique suffisamment structuré pour certaines activités, notamment à l’international. Ces observations ont mis en lumière la nécessité de renforcer l’encadrement, la rentabilité et la cohérence globale du portefeuille d’investissements.
Un acteur clé en constante transformation
Plus de six décennies après sa création, la Caisse de Dépôt et de Gestion demeure l’un des piliers fondamentaux de l’architecture financière et économique du Maroc. Entre performance financière, impact social, transition énergétique et exigences accrues de gouvernance, la CDG poursuit sa mutation pour répondre aux défis d’un développement durable, inclusif et compétitif, au service des générations présentes et futures.
