Marché monétaire : les réserves de change à leur plus haut historique (AGR)

Les réserves de change se sont établies à plus de 363 milliards de dirhams (MMDH) au 24 mars 2023, soit un plus haut historique, selon Attijari Global Research (AGR).

« Les réserves de change ont dépassé en mars 2023 les 360 MMDH, soit un plus haut historique, bénéficiant de la dernière sortie à l’international du Trésor de 2,5 milliards de dollars en mars dernier. Celles-ci se sont limitées à 332,2 MMDH à fin février 2023 », indique AGR dans sa récente note « Hebdo Taux-Fixed Income », couvrant la semaine allant du 31 mars au 6 avril.

D’après la même source, le marché interbancaire demeure équilibré cette semaine à travers des Taux interbancaires en ligne avec le Taux Directeur à 3%.

Toutefois, l’indice MONIA (Moroccan Overnight Index Average: indice monétaire de référence au jour le jour, calculé sur la base des transactions de pensions livrées ayant comme collatéral les bons du Trésor) a reculé de 4 points de base en une semaine à une moyenne hebdomadaire de 2,90%, relève AGR.

En outre, Bank Al-Maghrib (BAM) intervient sur le marché monétaire à hauteur de 77,4 MMDH, en baisse de 11,7 MMDH en une semaine. En effet, les avances à 7 jours ont reculé à 43,4 MMDH contre 55,1 MMDH une semaine auparavant.

Les opérations à long terme à travers les prêts garantis et les pensions livrées se stabilisent au même niveau depuis la fin du mois de mars, soit à 34 MMDH.

S’agissant des placements quotidiens moyens du Trésor avec prise en pension et à blanc, ils se maintiennent à des niveaux élevés. Ceux-ci se sont établis à 39,8 MMDH contre 50,4 MMDH une semaine auparavant, reflétant l’effet de la 1ère tranche de l’impôt sur les sociétés sur les finances publiques de l’État.